海能证券投顾叶海琳:巨头开始抵触燃油车

海能证券投顾吴剑:稀土板块被低估了吗?

首先看下公司的基本面。公司依靠控股股东包钢(集团)公司所掌控的白云鄂博稀土资源优势,采购控股股东下属企业的稀土原料,在国家稀土总量控制计划的指导下,通过公司直属厂及委托控股、参股公司将稀土原料加工成混合碳酸稀土,再由公司的直属厂及控股、参股公司将混合碳酸稀土分离为单一或混合稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属产品。属于全球稀土老大。

接下来再看下公司的运营情况。公司2022年一季度实现营业总收入98.1亿,同比增长49.7%;实现归母净利润15.6亿,同比增长88.5%;每股收益为0.43元。公司2022一季度营业成本69.9亿,同比增长37.8%,低于营业收入49.7%的增速,导致毛利率上升6.1%。期间费用率为4.2%,较去年下降1.0个百分点。经营性现金流大幅上升222.2%至19.2亿。连续三年业绩都是超预期的。(以上内容来自该公司研报)

稀土板块的逻辑拆解

稀土行业的发展一直都牵动着全世界人民的心,因为稀土行业的应用非常广泛,同时稀土行业的稀缺性比锂电池还要大,稀土主要用于新能源车的永磁电机,半导体领域,还有提升综合国力的军工行业等等,总之稀土是全世界范围内大国竞争的核心法宝,是未来提高军事竞争力的核心要素,但是值得高兴的是咱国家是稀土产量最大的国家,同时也是稀土拥有元素最多的国家,所以稀土的定价权在咱国家,而不是在其他国家,但是唯一遗憾的就是目前稀土的价格才是白菜价,没有体现出稀的价格,只是体现出了土的价格。这么宝贵的核心资源被卖的十分廉价,当然目前来看国家也在不断重视了起来,不断地将稀土这种宝贵的资源进行重新的定价,怎么定,主要是按照市场规律,交给市场来定。供需关系导致的价格变化才是真正的变化,不是说谁认为价格高还是低的,因为交给市场的价格才是真正的价格。

稀土在元素周期表里面的属性是非常活泼的,所以它的性能是非常重要的,尤其是用于永磁高效电机的氧化镨钕这个材料,目前全球范围内都非常紧缺,这个材料全球最大生产基地就在咱国家的内蒙古包头市,就是北方稀土集团,生产的氧化镨钕的量是全球最多的。但是目前价格还比较低,因为市场对于行业价值的发现是需要一个过程的,当市场的供需关系开始大面积紧张的时候,价格就会顺理成章地上涨了,所以价值发现的过程就是聪明投资者低吸的时候。其实现在这个节点供需关系已经发生了矛盾了,前段日子,内蒙古包头的永磁材料生产商接订单接到忙不过来,主要原因就是新能源车汽车的销售太火爆了。

目前新能源车的渗透率已经突破了重要的瓶颈区间,接下来将继续爆发式增长。6月1日,多家车企发布5月产销情况,销量环比均呈上升态势,其中理想、哪吒、小鹏、零跑、小康股份单月销量均破万,且理想、零跑、小康股份新能源汽车交付已恢复到3月份水平。理想汽车表现尤为抢眼,5月销量由4月份的4167辆大幅提升至11496辆,环比增幅达176%。这些造车新势力们的表现数据是非常具有实际意义的,当然头部企业的销量也都创下了历史之最。逻辑很简单,石油能源消耗太快,新能源车带来的收益比更高,对于环境保护,碳排放量的控制也有很大帮助,总而言之新能源车就是新型经济环境下的重要产物,巨头们都开始抵触燃油车的当下,未来新能源车将加速渗透,稀土作为核心材料部件将受益于新能源车的渗透,销量将继续出现爆发式增长,目前头部的几个稀土企业的业绩已经出现了乌鸡变凤凰,未来展翅高飞值得期待!!

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