九方智投:行业利好频出,猪周期见底了吗?

近日,持续“跌”了大半年之后,猪肉板块迎来了一波反弹行情。数据显示,国庆节前一周,猪肉板块整体涨幅超6%,表现优于大盘;节后猪肉的表现同样十分亮眼,逆势大涨超4%,赚钱效应明显。九方智投指出,虽然猪价在近期得到了一定提振,不过年内涨幅可能是有限的,不易过于乐观。

推动此轮生猪行情的动力来自于行业利好。根据媒体报道,有关部门正准备开展第二轮中央冻猪肉收储工作,这有利于猪价止跌;另一方面国庆节的到来,使得猪肉消费出现短暂的大幅增长,对猪肉价格形成了一定支撑。

不过,尽管刚刚经历了一轮强势反弹,但对比今年初36.68元/公斤的猪价,近期的猪价高点仅为11.02元/公斤,可见跌幅之大。根据九方智投分析,我发现前段时间,随着猪肉价格持续下跌,相关部门多次收储,市场上出现了一些声音,认为猪周期已经见底,是抄底的最佳时机。但如果将眼光放大至整个行业,由于去产能的进程缓慢,相关部门的收储量占消费比重较低,所以猪肉的反弹幅度大概率也是有限的,不太可能重回年初的高点。

同时,经历了大半年的大幅下跌,猪价已经不具备继续大幅下跌的空间,这是毋庸置疑的,但反弹的拐点目前来看并未出现。这其中有多个方面的原因,除了上文提到的生猪行业去产能缓慢,另一个重要原因是长期供大于求的供需矛盾。越来越高的生猪出栏量,使得猪肉成为了菜市场中最“内卷”的产品之一,在这一趋势下,出现大幅上涨的可能性不大。

对于后市布局,九方智投表示,从盘面上来看猪价尚未止跌回升,板块虽然有机会,但别忘了此后还将会有漫长的整盘阶段。因此第四季度猪肉的价格或将继续低位震荡,对反弹幅度不宜做过高预期。

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