科创板投入风险大吗?未来十年或涌现阿里腾讯级别的大鱼

6月13日上午,在第十一届陆家嘴论坛上,科创板宣布正式开板,毫无疑问中国资本市场已然翻开崭新一页,作为今年资本市场最受关注的科创板被誉为“中国版纳斯达克”,不少投资者跃跃欲试想要参与科创板的投资,那么科创板投入风险大吗?详情请看下文浅析。

科创板推出原因

众所周知,股票市场分成几个市场,首先是主板市场,大型成熟企业的地盘;其次是中小板市场,中小型稳定发展企业的地盘;再就是创业板市场,科技成长型企业的地盘;前两者并称一板市场,后者称为二板市场。

一板二板市场均属于场内市场,而有了一板二板,自然会有三板四板,还真是,三板四板市场主要是股份转让的挂牌行为,而不是真正意义的上市,不上市笔者就不谈。既然有了一二三四板市场,为什么还要推出一个科创板?

主要是当前A股市场,一板二板上市门槛太高。一些高新科技类企业成长迅速,需要高速发展的同时也需要大量资金支持,而上市融资便是最好的方式,但是大多数企业前期没办法实现盈利,也就达不到A股市场上市的门槛无法顺利融资。譬如京东、腾讯、阿里巴巴互联网类公司都在美国或香港上市,这无疑就把中国高科技公司的成长红利拱手让给了国外投资者,肥水流到外人田坏了事情。

图——三折人生

于是,科创板打着“更好地支持科技类公司融资,与服务实体经济,同时让广大中国的投资者享受到科技类公司高速增长带来的红利”的理念重磅诞生。

科创板风险分析

普通投资者若要投身科创板要弄清楚这几方面的风险:

1、科创板实行注册制。目前国际上的股票发行制度分为核准制和注册制,简单来说,核准制相当于在上菜之前,有大厨把关试菜,口味达到标准才能端上餐桌,如此一来,上市的公司质量有一定的保证,但萌芽期的优秀公司便无法获得融资。注册制则没有大厨试吃的环节,所有菜全部端上餐桌,由食客们自己判断,好吃的菜会供不应求,难吃的菜无人问津,即所谓的优胜略汰。但由于上市公司质量会参差不齐,风险更高,对投资者水平要求也更高。

2、科创板退市制度严。在注册制之下,没有投资者青睐的企业直接就会退出科创板,不同A股还有其他公司收壳,也没有恢复退市程序等等。以至于一旦踩雷,股票直接永久退市,投资者就会血本无归。就目前来说,科创板最大的问题是进出自由的退出制,对于投资者而言上市公司最大的目标不是其市值而是实实在在的分红,任何不分红的上市都是耍流氓。

3、科创板波动性较大。A股有10%涨跌幅的限制,这一点经常被投资者诟病,而且也容易成为机构戏耍散户的工具,使得投资者利好买不进,利空卖不出。而科创板有20%的涨跌幅限制,有利于市场更自由的交易,但是在极端情况下,科创板股票一天的震荡幅度会达到40%,如从涨停+20%到跌停-20%,一天最多可以亏掉40%。这种震荡幅度,兴许要心理承受能力强的投资者才能接受。

4、科创板流动性较差。个人投资者参与科创板股票交易,需要有2年的交易经验,并且至少有50万元证券资产,这无疑是监管部门对一些经验不足的普通投资者的保护。不过据笔者了解,A股市场里80%的成交量都是由散户贡献的,设置50万资金的交易门槛,无疑将大部分的散户投资者挡在了科创板门外,那么科创板的流动性势必要比主板差,流动性差资产变成现金的程度就越不方便,如需要变现卖股票的时候就没有人买。

总而言之,万事万物都有好坏一面。科创板的推出对优质的企业,无疑是增加了上市融资发展的途径。对非优质企业可能就是增加了“骗钱”途径;对投资人来说,无疑是增加了新的赌桌,对不懂投资的人来说可能是增加了“被骗”的机会。加上资本市场改革的红利,政策大力的支持,科创板的“水”不小。相信未来十年,科创板市场也将涌现譬如阿里、腾讯这样的大鱼。

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