2019年下半年铜价预测:未来或将持续抬升

工业金属:主要矛盾有望改善,行业迎来重估

工业金属在2019年初面临一带一路沿线国家需求超预期,但中国需求依旧是影响价格的重要因素。未来有望在中国产业顺利升级、政府强化环保、供给侧结构性改革的背景下,一带一路沿线的产业转移更加迅猛,形成工业金属的长周期机会。目前看,工业金属预期修复有望在下半年后半期发生,铜铝受益。

铜:铜价中枢或将持续抬升

国内经济下行压力加大,国内铜市需求增速放缓,市场对需求端并不看好,铜市去库存进程也大幅度放缓。但总体看全球显性库存维持在较低水准,供需格局正在持续变好,2019年下半年铜价中枢或将持续抬升。

铝:2019年全球铝短缺或将持续

供给增量有限,预计未来两年全球电解铝仍处于短缺状态,2020年或趋于平衡。消费方面,基建拉动,地产补库需求或将上升以及汽车轻量化的需求迫切,预计仍有增量。供需叠加来看,2019年供应上仍存在一定缺口,消费增速或将大于供给增速,国内供需缺口或将扩大,铝价或将抬升。

锡:行业或迎反转

消费疲软,库存短期上升。受贸易战影响,锡消费疲弱,在供给收缩的情况下,库存却有所上升。但消费如有好转,长期看锡的短缺问题会日益凸显。

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